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风华高科2022年年度董事会经营评述芒果体育

2023-03-30 16:45:02

  芒果体育公司属于电子元器件行业。电子元器件是电子元件和器件的总称,电子元件包括电容、电阻、电感等,电子器件根据不同的产品分类主要包括分立器件、集成电路、其他器件等,公司的主营产品以电子元件为主。电子元器件行业历经通讯设备、消费电子、计算机、互联网、汽车电子等产业的蓬勃发展,尤其是随着下游市场应用场景的不断扩展,包括万物互联、智能化、数字化时代来临及全球“碳达峰、碳中和”政策新能源产业升级等,已发展成为支撑我国电子信息产业发展的重要基础。同时,由于电子元器件下游应用领域丰富,覆盖了国民经济的众多领域,因此受宏观经济环境的影响较大,行业周期与整个宏观经济的运行周期基本一致。

  随着万物互联时代的到来,新兴市场应用领域需求持续增长以及国产替代带来的广阔发展空间芒果体育,国内电子元器件行业企业均看好行业的长期发展前景,近几年纷纷加大产能规模扩张和技术水平提升的投资,我国电子元件行业正处于加快转型升级、实现由大到强转变的攻坚阶段,正在向国际化、智能化、高端化的方向发展。

  报告期,受宏观经济恢复不及预期、运输、缺芯、俄乌战争等综合因素影响,我国被动电子元件行业市场总体需求持续下滑,尤其常规系列产品持续出现量价齐跌的情形,但受益于5G通信、新能源汽车、物联网、新型移动智能终端等新兴战略性产业蓬勃发展拉动,高端电子元件产品市场需求稳定。

  电子元器件是支撑国家信息技术产业发展的基石,我国先后在《中国制造2025》、《基础电子元器件产业发展行动计划(2021-2023年)》、《扩大内需战略规划纲要(2022-2035》年)》等文件中制定了一系列产业发展目标、激励政策和保障措施,提出要聚焦核心基础零部件及元器件,引导产业链上下游联合攻关,加快推动我国基础电子元器件产业实现高质量发展,保障国家信息技术产业安全。2022年4月份,广东省工业和信息化厅发布《2022年广东省数字经济工作要点》,要求大力发展新一代电子信息产业,鼓励国资企业加大投资布局力度,培育省级电子信息特色产业园,指导企业积极承担产业基础再造和高质量发展工程。

  公司深耕电子元器件行业近四十年,是国内品种系列齐全、规模较大的新型元器件及电子信息基础产品科研、生产和出口基地,已成长为国内被动电子元件行业龙头企业,连续26年入选中国电子元件百强。公司的核心产品之一片式电阻器获“国家级制造业单项冠军产品”称号。报告期,公司持续聚焦主业发展,积极对标国内外先进同行,通过强化战略引领、深化管控改革、提升技术研发等,克服整体市场需求下行的不利影响,加快推进重塑重构、转型升级,企业发展韧性进一步增强,行业地位进一步巩固。

  公司的主要业务为研制、生产、销售电子元器件及电子材料等。主营产品包括MLCC、片式电阻器、电感器、陶瓷滤波器、压敏电阻、热敏电阻、铝电解电容器、圆片电容器、超级电容器等,产品广泛应用于包括汽车电子、工业及控制自动化、消费电子、通讯、PC、物联网、新能源、医疗等领域。另外,公司产品还包括电子浆料、瓷粉等电子功能材料系列产品。报告期内,公司的主要经营模式未发生重大变化。

  报告期内,虽然以5G应用、新能源汽车、光伏等为代表的高端应用领域市场需求稳定,公司主营产品在上述应用领域的销售同比提升,但受地缘政治复杂多变、宏观经济恢复不及预期等综合因素影响,主要市场应用领域包括家电、通讯等消费电子市场需求出现量价齐跌情形,同时受公司尚处于大项目建设期等因素影响,公司主营产品盈利同比下滑。报告期内,公司业绩变化与行业发展状况相符。

  一是品牌领先。在被动电子元件行业,公司是我国行业领先企业,是全球头部片式元器件制造商之一,已连续多年入选中国电子元件百强。历经近四十年的沉淀发展,现已成为国内较大的新型元器件、电子基础材料的科研、生产和出口基地。二是技术领先。公司具备完整的材料、产品、装备三位一体产业布局,瓷粉、浆料等主材自产率持续提升,多项高容工艺技术实现国内首家突破。三是产品领先。公司的部分主营产品系列以及性能指标达到国际先进水平,片式电阻器荣获国家工信部评选的“制造业单项冠军产品”称号。

  一是构建了较为完善的技术创新体系。公司自成立以来对技术研发持续加大投入,构建了以风华研究院为技术研发、储备核心,以各子分公司二级研究应用中心为支撑,以车间技术小组为基础的产业技术研发体系,并持续加强与国内外先进科研院所等机构开展合作,形成了产、学、研、用相结合的创新体系。报告期,公司结合企业发展实际需求,对研发体系实施深入改革,以攻克“卡脖子”技术为目标,以统筹研发资源管理为保障,通过打造元器件、材料、产业研究、可靠性及装备等五大研究中心,进一步强化公司全流程核心技术攻关能力,加快项目成果产出与转化。在高端技术研发领域,提升高端产品研发效率及产出率,加快产品转型升级,缩小与国际同行差距;在关键材料研发领域,做实做强公司材料研发中心,做精做细做专高端电子材料,切实提升高端材料自产率。二是拥有较强的自主研发实力。拥有自主知识产权及核心产品关键技术,已组建电子元器件国家重点实验室等6个国家级研发平台,设有院士工作站和企业博士后工作站,在国内率先攻克柔性端头技术,5项成果评价为国际领先水平,主导或参与制定国家行业标准19项,获得国家和省部级科学技术奖20余项及中国专利奖银奖,《超微型片式阻容元件精密制造技术及应用》项目荣获省科技进步奖一等奖。三是高端技术研发持续取得历史性突破。近两年来,公司重点围绕“高端制造”,聚焦材料研发、产品工艺、核心装备全面攻坚,提升高端产品研发时效,解决关键核心技术“卡脖子”难题,提升高端产品产出率、高端材料自产化率、高端设备国产化率。在国内首创MLCC纳米分散、内电极辊印成型、异质材料快速共烧及片阻抗硫化等核心工艺技术,薄介质流延厚度、高可靠柔性端头MLCC、01005型超微型片阻等产品处于国内先进水平。国内首家推出1206规格100μF电容产品,突破国产MLCC静电容量极限。自主研发的低温铜浆成功应用于高端MLCC制造,有效解决了高端MLCC“卡脖子”问题。

  公司主营产品已实现家电、通讯、汽车电子、工业控制、PC、电源等应用领域的全系列供货,客户及销售网络遍及全球,产品进入了众多国内外著名品牌电子整机厂商,并成为被动元件行业企业中具备全品类、全系列产品的整合配套供应商。公司始终致力于围绕客户需求及维护产业链健康长远发展,坚持与供应商、客户、员工、股东实现“共赢”为目标,与上下游产业链建立了良好的合作关系,充分发挥国内行业龙头企业的引领作用。公司先后荣获中国名牌产品称号、全国质量工作先进单位、广东省政府质量奖,风华品牌被认定为中国驰名商标,入选中国十大电子元件杰出品牌。2022年,公司荣获有中国工业奥斯卡之称的“中国工业大奖”,是我国片式元器件行业唯一获此殊荣的企业。

  公司主营产品为电子元件,产品类型包括MLCC、片式电阻器、电感器、超级电容、陶瓷滤波器、压敏电阻、热敏电阻、铝电解电容器、圆片电容器以及电子浆料、瓷粉等电子功能材料系列产品等,拥有完整的从材料、工艺到产品大规模研发制造的产品链,具备为全球客户提供整体配套及一站式采购服务和解决方案的能力。

  报告期,以5G应用、汽车电子、工控等为代表的高端应用领域市场需求稳定,公司主营产品在上述应用领域的销售同比提升,但受地缘政治复杂多变、宏观经济恢复不及预期等综合因素影响,主要市场应用领域包括家电、通讯等消费电子市场需求出现量价齐跌情形。报告期,公司始终围绕“3331”中长期发展战略,持续全面强化内部管控改革,加大研发投入,推动产品结构优化升级,深入推进精细化管理等,企业综合实力持续提升。但由于受宏观经济环境和主营产品市场需求下行以及公司处于大项目建设期等因素影响,公司报告期的主营产品盈利能力同比下滑。报告期,公司实现营业收入38.74亿元,同比下降23.37%;实现净利润3.39亿元,同比下降64.30%;报告期,公司资产规模大幅增加,资产负债率进一步降低,主要系公司于2022年4月份通过非公开发行股票募集资金50亿元。截至报告期末,公司资产总额为158.17亿元,较期初增长46.08%;净资产为120.11亿元,较期初增长69.64%;报告期末,公司资产负债率为24.06%。

  报告期,公司坚守高端制造,苦练内功,夯实基础,强化创新,聚焦加快提升核心竞争力全面推进各项工作。

  报告期,公司结合行业发展和公司实际情况,持续优化中长期发展战略,实施“转得快、跑得赢、做得好”三大策略,聚焦“做强产品、做优技术、做大规模”三大攻坚,打造“产研融合、产销协同、集约经营”三大优势,向战略规划的目标奋进。公司的发展方向、路径、目标更加明晰,有力引领公司持续稳健高质量发展。报告期,为确保中长期发展战略及时落地,公司结合市场需求以及项目建设情况,经科学研判,对祥和高端电容基地建设项目的实施进度和产品结构予以优化调整,以高容、车规及工控等MLCC高端市场应用领域产品为主的项目三期建设已于2023年3月启动投产。

  报告期,公司顺利完成50亿元非公开发行项目,募集资金均用于主营产品MLCC、片式电阻器项目建设,融资规模是公司历史上通过资本市场融资总额的2倍,为募投项目启动前公司净资产的83.33%,不仅为公司大项目建设提供资本保障,财务结构得以显著优化,同时成为公司顺利度过行业寒冬的强大的资本保障。

  报告期,受宏观经济环境影响,占公司较大份额的消费电子市场需求持续低迷,面对市场需求形势变化,公司坚持以市场为导向,布局高端转型的发展战略,加快高端技术研发,快速调整优化客户及产品结构,产品等级从工业级跨入车规级,迈出了高端转型的关键一步。在高端技术研发方面:全年研发费用2.25亿元,对高容产品及电子材料重点项目实施集中研发,集中优势资源强势攻关;加快布局核心地区研发中心,打造有利于吸引人才及技术成长的平台,成功引进关键技术团队2支,专家、顾问24人,博士14人,为公司研发、制造、销售等全产业链提供强有力的人才支撑。在高端产品产出方面:报告期,公司高端电容、电阻产出占比同比分别提升14%和6%;PIM微型一体成型电感实现量产;高端材料自产化率提升近十个百分点;公司其他小众产品系列齐头并进,成功研发出高压耐大纹波盖板产品、铜电极压敏电阻产品等,圆片瓷介电容部分规格达到国际先进同行水平并在核心客户供应链实现国产替代,超级电容器10法拉产品通过国网认证、能量型锂离子产品研发取得关键性技术突破。在高端市场应用领域拓展方面:重点开拓行业标杆客户,推动市场结构向高速发展行业转型,主攻车规、工控、医疗等高端应用市场,同步布局ARVR、风电、光伏等新兴领域市场。报告期,公司2000多款产品通过战略客户认证,祥和项目高端MLCC的战略客户交付同比增长1倍以上;公司车规品销售额、汽车电子客户占比持续提升。

  报告期,公司以实施50亿元定增项目为契机,围绕国企改革三年行动方案,加快公司治理结构的重大调整,转换经营机制,推进市场化改革,部分核心领域改革实现历史性突破,为公司实现高质量发展构建了良好的体制机制保障。一是经营机制得到重大转换。公司通过定增成功引入两家持股超5%以上的战略股东,成功对董事会进行改组,并对部分关键事项决策权限予以调整,通过强化与战略股东的优势整合,进一步促进了公司治理结构的优化,加快了市场化改革进程。二是研发体系改革实现历史性突破。报告期,公司以攻克“卡脖子”技术为目标,通过实施集中研发,大幅优化技术研发体系的绩效考核和激励机制建设,打造元器件、材料、产业研究应用、可靠性及装备开发等五大研究中心,进一步强化全流程核心技术攻关能力,实现高端MLCC技术重大突破,国内首家推出1206尺寸100微法大容量MLCC,高端品产出率、高端材料自产率大幅提升。三是供应链体系改革成效显著。报告期,公司以提效率、降成本为抓手,在强化内部过程管控的同时,深化供应链改革,建立集约化的供应链中心,实现管理、平台、和信息的“三统一”,加大采购去贸易化力度,公司采购成本明显下降。四是持续深入推进营销体系改革。对标国际先进同行,以深耕市场应用领域、持续提升专业化服务为目标,重构营销组织架构,搭建FAE技术团队,明确营销作为利润中心的组织定位,实现集中定价、集中销售、集中配套、集控费用,充分发挥公司产品线丰富的整合配套优势,公司在高端市场和终端客户拓展方面取得实质性变化,前十大终端客户发货总额同比增长约3个百分点,新增客户销售额同比增长超90%。五是以激发活力为目标,大力实施三项制度改革。报告期,公司以选贤任能为方向,坚持市场化劳动用工机制,实施干部能上能下、员工能进能出、薪酬能增能减的富有活力的人才建设和激励体系,实现组织结构进一步简化、人员结构进一步优化、薪酬激励进一步差异化。

  电子元器件是电子信息产业的基础和核心,被誉为“工业大米”,对经济建设、社会发展和国家安全具有重要战略意义。随着电子信息产业的发展以及科技的不断进步,电子元器件产业的市场规模将持续扩大。2023年,公司将以“深改革、促发展”为主题,以“创建世界一流专精特新示范企业”为契机,围绕“3331”中长期发展战略实施新一轮“风华三年改革行动计划”,以高质量发展为主线,紧抓我国大力推动“新基建”建设芒果体育、加快数字化建设和国产化替代以及新能源汽车、光伏等新兴用领域需求持续增长的历史性发展机遇,聚焦产业规模扩张实现量的增长,聚焦产品结构调整实现质的提升,聚焦高端市场拓展实现转型升级,加快缩小与国际先进同行的差距,持续提升企业核心竞争力。

  1、宏观经济环境持续低迷风险。目前全球经济下行压力加大,部分经济体面临衰退风险,同时大宗商品价格分化回调,全球通胀依然高位运行,局部摩擦不断使国际供应链在调整中面临新的风险。公司将结合宏观经济形势、行业发展和市场需求的变化,制定积极灵活的经营策略,落实深化改革措施,确保公司健康可持续发展。

  2、供应链成本上行风险。因国际政治局势不确定性加剧、大宗商品价格高企、全球通涨持续高位运行等因素影响,可能导致供应链成本持续上涨。公司已将“降本控费”纳入全年重点工作,通过持续强化精细化管理、工艺技术水平提升、采购管控体系改革等,加大降本控费力度,应对成本上行压力。

  3、市场需求不及预期风险。公司新增月产280亿只片式电阻器技改扩产项目建设已满足设计产能规划要求,祥和工业园高端电容基地建设项目一期规划新增月产50亿只MLCC已达产,三期进入试生产阶段,公司主营产品产能规模和技术水平持续提升。但近几年以来同行企业亦谨慎乐观看待行业的发展空间、国产替代带来的发展机遇,并不断加大投资力度,市场竞争将进一步加大。公司将立足“3331”中长期发展战略,加快突破高端制造,聚焦“优化产业布局、强化主动创新、巩固和持续拓展营销阵地、深化管控改革、强化人才战略”等,积极应对市场竞争格局的变化,加快提升高容、车规及工控等高端市场应用领域的产品比重,突出企业的核心竞争力,增强应对系统风险的能力。

  证券之星估值分析提示风华高科盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。从短期技术面看,近期消息面活跃,主力资金有流出迹象,短期呈现震荡趋势,市场关注意愿一般。更多

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